中東局勢再度升溫，以色列持續(xù)向黎巴嫩多地發(fā)動(dòng)大規(guī)?？找u，增至558人死亡。金價(jià)24日再次破頂，黃金分析員表示，中東局勢持續(xù)惡化，令黃金成首選避險(xiǎn)工具，再次令金價(jià)不斷創(chuàng)紀(jì)錄新高。多間大行如高盛、瑞銀等亦紛紛調(diào)高今年黃金目標(biāo)價(jià)，並表示持續(xù)看好金市，預(yù)料短期內(nèi)破頂升勢料持續(xù)。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推升黃金需求
據(jù)Investing.com大宗商品行情顯示，現(xiàn)貨黃金價(jià)格24日升至2640.01美元；黃金期貨價(jià)格報(bào)升至2664.40美元，兩者皆創(chuàng)歷史新高。
高盛維持2025年黃金價(jià)格漲至2700美元的目標(biāo)，表示金價(jià)上漲才剛剛開始，因?yàn)槿蜓胄胁粩噘徺I黃金， 聯(lián)儲局減息將促使西方資本重新流入黃金ETF，黃金為投資組合提供了重要的對沖價(jià)值以應(yīng)對地緣政治衝擊。
分析師認(rèn)為。持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將確保黃金的避險(xiǎn)需求。StoneX的分析師指出，金價(jià)處於強(qiáng)勁上升趨勢中，短期料不斷破頂。
據(jù)Zerohedge24日報(bào)道，高盛交易員奎恩及其團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告稱，金價(jià)的上漲才剛開始，重申其看漲黃金的觀點(diǎn)，維持2025年黃金價(jià)格漲至2700美元的目標(biāo)。理由有三：全球央行不斷購買黃金，聯(lián)儲局減息將促使西方資本重新流入黃金ETF，黃金為投資組合提供了重要的對沖價(jià)值以應(yīng)對地緣政治衝擊。
高盛ETF交易臺在其每周報(bào)告中表示，自8月中旬以來，黃金ETF流入資金33億美元，其中GLD和IAU ETF近一個(gè)月沒有出現(xiàn)資金流出。交易臺最新信息顯示，通過ETF投資現(xiàn)貨黃金的需求增加，對黃金礦業(yè)股票的需求也在上升。
金價(jià)與黃金ETF重新掛鈎
據(jù)彭博報(bào)道，歷史上，美國黃金ETF的資金流入與黃金價(jià)格呈正相關(guān)，但在2022年俄烏衝突期間，它們的關(guān)係開始逆轉(zhuǎn)。黃金價(jià)格期內(nèi)大幅上漲，但黃金ETF的價(jià)格持續(xù)下跌，兩者明顯脫鈎。幾個(gè)月後，黃金價(jià)格進(jìn)入第二階段，與對沖基金淨(jìng)黃金管理期貨持倉緊密相關(guān)。全球許多中央銀行對外隱藏黃金購買信息，然而由於對沖基金能夠收集和交易非公開的央行信息，它們成為了央行購買黃金的晴雨表和實(shí)時(shí)指標(biāo)。
黃金交易量不斷上升，全球央行持續(xù)購買黃金。自2022年中以來，中央銀行對黃金的購買量增長了三倍，這一結(jié)構(gòu)性趨勢還將繼續(xù)。分析師Tyler Durden表示，黃金每天都在創(chuàng)下新高不足為奇。
而這僅僅是開始，金價(jià)即將起飛的另一個(gè)原因是聯(lián)儲局最近的重新校準(zhǔn)。鮑威爾啟動(dòng)了寬鬆周期，大幅減息50個(gè)基點(diǎn)，超過黃金市場的預(yù)期，因此價(jià)格暴漲。荷蘭合作銀行分析師帕頓表示，除了央行大量購買，黃金的避險(xiǎn)屬性也使得它在近期受到追捧。黃金為投資組合提供了重要的對沖價(jià)值，以應(yīng)對地緣政治衝擊，如關(guān)稅、美國政府債務(wù)擔(dān)憂、美國衰退風(fēng)險(xiǎn)等。自2015年以來，黃金已經(jīng)上漲了140%。
過去兩年中，黃金價(jià)格上漲，黃金ETF持倉減少，在過去兩年黃金的強(qiáng)勁反彈中幾乎缺失。但在今年，隨著黃金價(jià)格達(dá)到歷史新高，ETF資金流入轉(zhuǎn)為正值。
白銀未來一年或跑贏黃金
奎恩表又示，隨著黃金ETF上漲，白銀的對沖基金多頭也在飆升?？鞣治觯?月聯(lián)儲局會議之前，白銀期貨的投機(jī)性持倉激增。高盛表示，白銀管理資金和非報(bào)告的淨(jìng)多頭在17日至20日之間增加了26億美元，價(jià)格則上漲了8%。這是過去五年中的第二大增幅，新多頭是唯一的驅(qū)動(dòng)因素。其中，管理資金佔(zhàn)據(jù)市場主導(dǎo)地位。9月17日至9月20日，管理資金購買了23億美元的白銀。自2019年底以來，管理資金購買超過20億美元的白銀僅出現(xiàn)過三次。
由於白銀供應(yīng)持續(xù)緊張，加上美國實(shí)際利率偏低，美元疲軟，白銀價(jià)格上漲。墨西哥金屬礦業(yè)公司Fresnillo強(qiáng)調(diào)，由於5G、太陽能、汽車和納米技術(shù)的發(fā)展，白銀需求強(qiáng)勁。此外，美國五年期實(shí)際利率降低了8個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)下跌了0.7%。
高盛期貨策略師的CTA模型顯示出市場對白銀的增持趨勢。
分析員認(rèn)為，就像黃金飆升一樣，賣家和空頭能釋放的實(shí)物白銀數(shù)量是有限的，價(jià)格下跌到一定程度後，白銀也會迅速上漲。高盛認(rèn)為，由於白銀的波動(dòng)性遠(yuǎn)高於黃金，因此在未來一年裏，白銀顯著跑贏黃金的可能性增加。（圖：中通社）
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