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　9月25日普華永道發(fā)布《2023 年上半年中國汽車行業(yè)併購活動回顧及趨勢展望》報告顯示，汽車行業(yè) 2023 年上半年併購交易金額超 1275 億元，交易數(shù)量為 343 宗，相較 2022 年同期呈現(xiàn)下降趨勢，其中整車製造環(huán)節(jié)的併購規(guī)模有所擴大，零部件、後市場領(lǐng)域的降幅均較為顯著。伴隨新能源汽車利好政策加碼，下沉市場加速打開，整車及零部件產(chǎn)業(yè)鏈有望進一步受益，新能源汽車整體基本面仍有發(fā)展空間。

　上半年，中央及地方頻頻出臺促汽車消費新政，汽車電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化成果斐然，汽車行業(yè)乘勢而行。從 2017 年至 2023 上半年汽車及新能源汽車銷量來看，中國汽車銷量雖受宏觀因素影響，但整體處於平穩(wěn)態(tài)勢；同時新能源汽車的銷量在2021年迎來高速增長期，自 2017年以來佔全球新能源汽車銷量比重動態(tài)攀升。中國汽車市場在受到 2023 年第一季度國補退坡和市場價格波動等影響後，在多地政府出臺促消費政策、車企營銷活動開展的共同拉動下，市場需求逐步恢復(fù)。

　普華永道中國內(nèi)地及香港地區(qū)汽車行業(yè)主管合夥人金軍表示：「汽車行業(yè)正在經(jīng)歷變局，利好政策持續(xù)加碼、能源轉(zhuǎn)型催生機遇、技術(shù)迭代升級驅(qū)動降本增效、數(shù)碼化重構(gòu)消費者需求，多重積極信號推動汽車行業(yè)全面復(fù)蘇。在產(chǎn)業(yè)加速整合和賽道挖掘的過程中，汽車行業(yè)仍將借力跑出『加速度』?！?/p>

　在交易量級方面，巨型交易佔比縮減，整體分布趨勢平衡。2023 年上半年汽車行業(yè)超百億的巨型交易金額相較 2022 年下半年縮減 36%，估值去泡沫化趨勢顯著，資本市場逐漸回歸價值。在交易輪次的數(shù)量方面，早期投資輪次更多獲得投資人青睞。2023 年上半年，B 輪及以前輪次的交易數(shù)量佔比為 48%，相較同期的 40%仍有顯著提升。在2023 年上半年的交易金額方面，戰(zhàn)略投資或收購環(huán)節(jié)佔據(jù)了半壁江山。同時，根據(jù)已披露投資金額的交易投資人分布來看，相較往期，2023 年上半年資本市場愈趨冷靜，由境內(nèi)財務(wù)投資者主導(dǎo)的交易規(guī)模呈現(xiàn)較大幅度下滑，但考慮到技術(shù)孵化仍大有可為，未來產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒈３址€(wěn)健。

　珠長三角集中度高

　在交易地區(qū)分布方面，得益於珠三角及長三角的整體產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢以及人才、技術(shù)的集中度與先發(fā)性，廣東、上海、江蘇、浙江四地投資氛圍最為濃厚。2023 年上半年汽車行業(yè)併購交易數(shù)量均在 30 宗以上。

　從細分賽道來看，在汽車零部件領(lǐng)域，2023 年上半年汽車零部件完成交易數(shù)量 259 宗，相較上年同期下降明顯。在整車製造領(lǐng)域，由於新能源乘用車處於政策支持、供給改善和需求向上三維共振，新能源汽車基本面向好，併購交易持續(xù)增長，2023 年上半年汽車整車製造併購交易金額環(huán)比呈現(xiàn)反彈回增。在汽車後市場領(lǐng)域，2023 年上半年汽車後市場各賽道併購交易金額和數(shù)量相較同期尚未恢復(fù)投資熱度，但值得注意的是，汽車車金融服務(wù)的併購規(guī)模有所提升。隨著近階段電動化轉(zhuǎn)型，自動駕駛及座艙域智能化的快速發(fā)展，汽車後市場的產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)模式也在不斷完善和持續(xù)衍生，未來仍有較大發(fā)展空間，有望在後續(xù)期間內(nèi)誕生大額交易。

　跨境交易迸發(fā)潛力

　報告預(yù)計未來汽車行業(yè)發(fā)展趨勢熱點包括：在全球電動化的趨勢下，中國新能源市場快速發(fā)展，技術(shù)迭代持續(xù)提速，下一代動力電池技術(shù)固態(tài)電池等技術(shù)路線引發(fā)群雄逐鹿；同時伴隨著中國能源轉(zhuǎn)型的規(guī)模優(yōu)勢和市場擴張需求，國內(nèi)的電池企業(yè)也在逐步拓展海外市場，跨境交易仍會迸發(fā)潛力。與此同時，中國車企紛紛加快海外布局，出海地點也自以前的亞、非、拉傳統(tǒng)市場逐漸發(fā)展到搶灘歐洲等藍海市場。此外，出行場景的豐富和市場需求的亟待反彈預(yù)計會帶動下半年汽車美容、汽車保養(yǎng)、汽車檢測等領(lǐng)域的經(jīng)濟景氣度。（童越）