在12月18日舉行的第13屆深港資本市場(chǎng)金融創(chuàng)新論壇上，基煜基金國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李中做了題為「跨境理財(cái)與資管的機(jī)遇和挑戰(zhàn)」的演講。他表示，當(dāng)前全球資管500強(qiáng)的規(guī)模大概是700萬億人民幣。根據(jù)IMF數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，海外資金投資中國(guó)內(nèi)地的證券市場(chǎng)的規(guī)模，大概在11萬億人民幣，投資香港的證券市場(chǎng)是6萬億人民幣。從比例來看，投向中國(guó)證券的全球資本比例實(shí)際上非常小，僅1%多一點(diǎn)。而中國(guó)GDP佔(zhàn)全球比例大約是18%，那麼今天海外資金配置中國(guó)資產(chǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低於中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)規(guī)模的。
再對(duì)比一下中國(guó)投資世界證券市場(chǎng)的規(guī)模，李中表示，今天中國(guó)內(nèi)地整個(gè)的資管的規(guī)模大概134萬億人民幣，但投資海外證券市場(chǎng)僅7萬億左右，還低於香港對(duì)海外證券市場(chǎng)投資的13萬億。從比例上，中國(guó)內(nèi)地現(xiàn)在投資海外證券市場(chǎng)佔(zhàn)總資管的比例是5.5%，看起來好像還不錯(cuò)，實(shí)際上這中間可能40%都是投資到香港市場(chǎng)的，因此真正的比例可能更低。
這些較低的比例側(cè)面說明了發(fā)展的潛力。李中認(rèn)為，資本的雙向配置是永恆的主題，不論是全球配中國(guó)還是中國(guó)配全球都是有價(jià)值的。但理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感，其中的挑戰(zhàn)也是很大。比如投資者還是有本土偏好，願(yuàn)意投資熟悉的資產(chǎn)；又比如信息獲取難，投資者無法在進(jìn)行跨境投資時(shí)獲知各類風(fēng)險(xiǎn)等。從投資組合角度，真正的跨境機(jī)構(gòu)投資中國(guó)的組合也比較稀缺，無論是境外的管理人還是境內(nèi)的管理人員，其實(shí)都不那麼容易去獲取底層的工具和產(chǎn)品。港交所、深交所、上交所的互聯(lián)互通，可以讓這些問題逐步得到解決，並且相當(dāng)一部分問題也能夠通過銷售機(jī)構(gòu)這邊解決。因此這些挑戰(zhàn)也是一個(gè)機(jī)會(huì)，銷售機(jī)構(gòu)可以了解客戶目標(biāo)與可承受的風(fēng)險(xiǎn)去匹配合適的產(chǎn)品和方案，也可以在產(chǎn)品信息等方面對(duì)客戶提供支持並輔助投資者研究決策。
對(duì)於政策與監(jiān)管，李中建議，政策扶持與監(jiān)管，以及解決行業(yè)痛點(diǎn)的一些新技術(shù)、新模式方面，希望能夠有一個(gè)地方更便利地進(jìn)行試點(diǎn)；在人才的交流與共享方面，希望能夠有更便利化的措施，中國(guó)現(xiàn)在對(duì)外單向開放了6個(gè)國(guó)家的免簽，這是一個(gè)很好的開頭。此外，在信息流通方面，跨境信息如何進(jìn)行一個(gè)分類管理，讓信息更高效地流通起來，這也是應(yīng)該思考的問題。 （文：記者徐艷瓊 伍敬斌 童越 圖：記者 吳志雄攝）
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